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【券商聚焦】方正證券予旭陽(yáng)集團(tuán)(01907)“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí) 指化工價(jià)格大漲業(yè)績(jī)拐點(diǎn)將至
發(fā)布時(shí)間:2026-05-11 19:05:55 文章來(lái)源:金吾財(cái)訊


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金吾財(cái)訊|方正證券發(fā)布研報(bào)指,地緣驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)拐點(diǎn),煤化工價(jià)值迎來(lái)新生,對(duì)中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)(01907.HK)給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。研報(bào)指出,2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入393億元(人民幣),同比-17.37%;歸母凈利潤(rùn)0.58億元(人民幣),同比+188.12%。焦炭盈利下滑,全年焦炭產(chǎn)量1389萬(wàn)噸,同比+1.4%,平均售價(jià)1374元/噸,同比-25.6%,噸成本1201元/噸,同比-27.5%,噸毛利173元/噸,同比-9.9%。精細(xì)化工方面,產(chǎn)量增長(zhǎng)但價(jià)格承壓,己內(nèi)酰胺產(chǎn)量80萬(wàn)噸,同比+7.4%,售價(jià)8003元/噸,同比-26.1%;化工收入178億元,同比-14.1%;化工毛利8億元,同比-46.8%。研報(bào)認(rèn)為,當(dāng)前化工價(jià)格大漲,美伊沖突后多數(shù)化工品價(jià)格上漲超30%,截至5月6日甲醇漲超36%。預(yù)計(jì)2026年是公司化工業(yè)績(jī)大漲的一年。新項(xiàng)目方面,萍鄉(xiāng)園區(qū)180萬(wàn)噸焦炭產(chǎn)能于2025年12月投產(chǎn),有望在2026年貢獻(xiàn)利潤(rùn);鄆城園區(qū)5萬(wàn)噸己二胺項(xiàng)目有望在2026年5月投產(chǎn),公司開(kāi)始對(duì)己內(nèi)酰胺繼續(xù)深加工;氫能方面,2026年樂(lè)亭園區(qū)預(yù)計(jì)增加5000標(biāo)方/h產(chǎn)能。盈利預(yù)測(cè)方面,研報(bào)預(yù)計(jì)2026-2028年歸母凈利潤(rùn)(人民幣)分別為10.64億、11.91億、12.35億元,同比分別+1734.51%、+11.87%、+3.77%。研報(bào)認(rèn)為化工業(yè)績(jī)釋放在即,未來(lái)具備較高成長(zhǎng)性,調(diào)升評(píng)級(jí)至“強(qiáng)烈推薦”。研報(bào)未給出具體目標(biāo)價(jià)。

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