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自銀行理財產品凈值化監管趨嚴后，在當前資產收益水平波動加劇的背景下，今年5月份以來，已有超過100只銀行理財產品發布了提前終止公告，其中信銀理財的產品數量最多，超過50只，其次是民生理財，提前終止的產品數量也超過20只。

這些產品提前終止的原因主要有兩類：一是達到止盈條件，能提前兌付收益、落袋為安；另一種是因投資者大量贖回后，產品規模長期處于低位，理財子公司在綜合考慮運營、成本和收益后，主動提前終止產品。

(資料圖片)

分析人士認為，近期理財產品提前終止數量急劇上升，反映出行業競爭加劇態勢，無論止盈兌付還是低收益產品清退，均可規避后續運作風險，同時為新品發行騰出空間。從長期來看，這種調整有利于優質產品提升市場占比，提升機構的投研風控能力，最終更好保護投資者權益。

超百只理財產品提前終止

記者觀察發現，5月份以來，包括招銀理財、信銀理財、光大理財、民生理財、交銀理財和中銀理財等頭部理財子公司近期均發布了多只理財產品提前終止的公告。在這些理財子公司中，信銀理財終止的產品最多，目前已超過50只，其次是民生理財，達到27只，其他如招銀理財、交銀理財、上銀理財和中銀理財提前終止的產品數量則在個位數。

5月22日，信銀理財發布了三只產品的提前終止公告。其中“安盈象固收穩利一月持有期8號”理財產品提前終止的原因是為保護投資者利益，產品管理人有權按照該理財產品資金運作的實際情況，主動終止該理財產品，提前終止日期為今年6月3日，在提前終止日后5個工作日內，信銀理財將支付投資者應得資金。另外兩只產品的提前終止公告中，原因也是“為保護投資者利益”。

信銀理財發布的“安盈象固收穩利一個月持有期8號”產品，成立于2024年3月28日，產品募集規模約426.11萬元。據該產品發布的運行公告顯示，截至2025年末，產品資產凈值為2.46億元，其中B類份額成立以來年化收益率3.09%，G類份額成立以來年化收益率2.87%；截至今年一季度末，產品資產凈值1.03億元，較上一年末下滑約58%，B類份額成立以來年化收益率小幅下滑至2.92%，G類份額成立以來年化收益率也微降至2.42%。

從投資組合來看，截至今年一季度末，該產品穿透后95.09%的資產投向現金及銀行存款，另外4.91%的資產投向債券；穿透后持有的前十項資產中，主要以興業銀行、江蘇銀行、浙商銀行和北京銀行的同存為主。

在今年5月中旬，招銀理財也發布了相關產品的提前終止公告，分析相關產品終止的具體原因，既有總份額持續低于一定比例，產品管理人為控制投研與運營成本、保護投資者權益而選擇終止，也有產品收益率持續達標觸發止盈機制后，選擇提前終止將收益兌現。

某股份制銀行理財子公司內部人士向記者透露，4至5月市場回暖后，即便是小規模產品收益也有所回升，但產品體量偏小極易受大額申贖影響，凈值波動風險偏高，機構權衡后選擇提前終止。

理財行業優勝劣汰加劇

觀察近日以來銀行理財產品的市場表現，在股市與債券市場回暖的背景下，整體規模和收益率呈現回升，之所以有大量產品提前終止，蘇商銀行特約研究員薛洪言認為，反映出理財產品監管標準向凈值化轉型后，行業從粗放擴張轉向高質量發展會經歷調整，各大理財公司也會主動優化負債結構，提升經營效率。

目前的銀行理財市場也呈現出明顯的分化趨勢，頭部理財子公司憑借較強的產品創新和投研能力，能持續吸引投資者，一些投研能力較弱的理財子公司則會因產品收益率下滑，導致產品規模持續縮水，收益無法覆蓋運營成本，不得不提前終止相關產品。

薛洪言告訴記者，在當前市場低利率環境下，銀行理財發行的大量固收類產品，配置資產主要以現金及銀行存款、債券為主，早前為吸引投資者，發行產品時業績比較基準偏高，如繼續運作不僅業績基準難以達標，收益也無法覆蓋運營成本，因此部分理財公司選擇主動清盤這類規模小、收益率下滑的產品。

南開大學金融學教授田利輝認為，綜合目前市場環境，銀行理財產品提前終止接下來將成為常態化，這也是市場機制成熟的一種表現，銀行理財行業將從規模擴張轉向產品質量驅動。

招銀理財一位客戶經理對記者表示，在當前利率環境下，銀行理財以固收類產品為基本盤的格局也會迎來變化，這類產品的收益率低，對投資者的吸引力下降，產品集中清退后，新發產品競爭進一步升溫，行業優勝劣汰節奏將持續加快。