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基金經理擇優汰劣“微操作”,醫藥科技經理也愛養殖股,溫氏股份成環保經理頭號重倉股
發布時間:2022-04-24 16:47:21 文章來源:財聯社

財聯社4月24日訊 (記者 陳俊嶺)一只“醫藥科技基金”的十大重倉股,悄然上榜了兩只養殖股——一只是養豬起家的溫氏股份,位列第4;一只是飼料起家的新希望,位列第9。

鵬華醫藥科技股票基金一季報十大重倉股顯示,去年四季度還是清一色的醫藥股,這一次“破格錄取了”2只養殖股:溫氏股份和新希望,而被踢出去的是2只醫藥股:我武生物和愛美客。

“我們在春節前期的下跌中,大幅減配了CXO等下跌比較多的板塊,在春節后板塊展開的反彈中,整體比較謹慎,所以凈值沒有體現出反彈的力度。”對于此番調倉換股,基金經理解釋稱。

一邊是養殖、農業股的強勁反彈;一邊是醫藥、新能源賽道股的分崩瓦解,此長彼消下,基金經理為了捍衛凈值,同時也為了留住基民,他們也不得不做出一些“擇優汰劣”的操作。

醫藥科技經理也愛“養殖股”

在2022年一季度之前,金笑非管理的鵬華醫藥科技股票基金一直以“風格穩定”而著稱,十大重倉股基本上均為生物醫藥類公司,查詢過去幾年的記錄,僅有金陵體育一只非醫藥股偶爾現身。

不過,到了2022年一季度,金笑非這種對醫藥股的“情有獨鐘”出現了一些微妙的變化。十大重倉股首次出現了兩只與生物醫藥八竿子打不著的養殖股:溫氏股份和新希望。

其中,溫氏股份以447.63萬股,9870.2萬元凈值占據第四重倉股;新希望以372.95萬股、6332.69萬元凈值占據第九大重倉股。同期,有四只醫藥股退出了前十,有兩只醫藥股躋身前十。

事實上,這位醫藥基金經理“移情”養殖股,早在2021年四季度就已經埋下了伏筆,溫氏股份、新希望分別以1.98%和1.17%的持倉占比列第13名和22名,此次不過是“隱形重倉股”浮出水面。

“回顧一季度,醫藥科技的表現在同類基金中表現一般。”在一季報中,金笑非稱在春節前期的下跌中,大幅減配了CXO等下跌比較多的板塊,金笑非但并沒有給出重倉兩只養殖股的緣由。

對于一季度的操作,金笑非反思稱,他們在春節后板塊展開的反彈中,整體比較謹慎,所以凈值沒有體現出反彈的力度。不過,對于對反彈中表現較強的CXO板塊,他后市“偏謹慎”。

剔除高估值的CXO也好,增持景氣度高的養殖股也罷,盡管基金經理為凈值“操碎了心”,但一季度的凈值表現仍差強人意,而這只基金的規模也從上季度的20.42億元縮至16.65億元。

溫氏股份成環保經理“頭號重倉股”

在一季度賽道股與養殖股走勢的“此長彼消”下,從賽道股“移情”養殖股的并不止金笑非,也包括鵬華健康環保混合基金的蔣鑫,只不過,后者減倉了新能源,還加上了地產股。

一季報十大重倉股數據顯示,溫氏股份從上季度的第3大重倉股一躍成為其第1大重倉股,而新希望從排名14位的“隱形重倉股”,迅速躋身為第4大重倉股,而寧德時代則從榜首跌落至第5重倉股。

“一季度,我們組合的調倉方向以穩增長和均值回歸為主要的線索,尋找低估值中存在基本面改善邏輯的行業進行布局。”蔣鑫透露稱,她從去年下半年就開始大幅減倉了新能源行業。

在蔣鑫看來,過去幾年行業估值大幅提升,市場預期較高,且今年基本面存在低于預期風險的中游制造業。新能源車上游原材料價格的上漲持續時間和幅度會超預期,整車廠的漲價最終大概率會影響需求。

對于光伏行業,蔣鑫認為市場預期很高,“股價已經透支對今年裝機量高增長的預期”;對于其他中游制造業,同樣受損于上游材料價格的大幅上漲,中游制造業的壓力在未來一段時間仍將存在。

與此同時,蔣鑫透露,一季度“繼續加倉了養殖和地產”。養殖去年三季度前瞻指標已出現拐點,對應著今年年中價格將開始進入上行周期,雖然時間點還未到,但股價會提前反應。

“本輪周期價格可能會超預期,這些企業正處在歷史最難的時候,產能的去化我們抱樂觀態度,在糧食等成本大幅上漲的背景下,我們認為豬價的上漲可能會超預期。”她稱。

對于地產行業,蔣鑫認為,房地產政策收緊大幅加快了行業出清的效率,而格局的改善會帶來集中度的提升和盈利能力的修復,而市場預期的修復所帶來的估值提升彈性更大。

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