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盡管時值寒冬，市場卻是春意萌動。

【資料圖】

近段時間以來，A股持續(xù)筑底復蘇，投資者信心穩(wěn)步回暖，去年11月至今(2022/1/3)，上證指數(shù)累計上漲7.71%。作為大盤風向標的北向資金亦加倉不停，在過去兩個月分別實現(xiàn)凈流入600.95億元和350.13億元。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

在此背景之下，優(yōu)質(zhì)權(quán)益ETF價值愈發(fā)凸顯，備受投資者青睞。數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，均衡布局、聚焦龍頭、流動性強的MSCI中國A50ETF(560050)連續(xù)5個交易日均實現(xiàn)資金凈流入，累計凈流入份額約15億份，在跟蹤該指數(shù)的ETF中規(guī)模位列第一。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

復蘇在途，信心回升

大盤核心資產(chǎn)有望領先“起飛”

2022年的資本市場經(jīng)歷了多重沖擊。全球來看，年初爆發(fā)的地緣政治沖突仍未完全平息，美聯(lián)儲年內(nèi)累計加息七次，流動性持續(xù)收緊。國內(nèi)方面，疫情出現(xiàn)反復，經(jīng)濟承壓。這一背景下，市場交易情緒嚴重受挫，投資賺錢效應不顯著。

然而，隨著政策的優(yōu)化調(diào)整和經(jīng)濟復蘇預期的顯現(xiàn)，負面因素正在逐漸消解。站在2023年的開始，“復蘇”或?qū)⒊蔀槲磥硪荒甑耐顿Y關鍵詞。

全球流動性方面，美聯(lián)儲12月加息50bp，低于此前四次的75bp，幅度放緩。聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間達4.25%-4.50%，距離預期中值的5.10%已經(jīng)較為接近。同時通脹數(shù)據(jù)也連續(xù)低于預期，全球流動性環(huán)境料將逐步改善。

國內(nèi)方面，政策端穩(wěn)增長預計持續(xù)發(fā)力。年末中央經(jīng)濟工作會議要求，2023年要堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加大宏觀政策調(diào)控力度，加強各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。我國經(jīng)濟韌性強、潛力大、活力足，2023年經(jīng)濟運行有望整體回升。

去年底發(fā)布優(yōu)化調(diào)整的“新十條”之后，雖然短期對生活生產(chǎn)出現(xiàn)一定波動。但資本市場自12月中旬以來已經(jīng)出現(xiàn)一波明顯的反彈行情，反映出了對政策優(yōu)化調(diào)整的信心，近一個月的線下餐飲、客運、旅游等數(shù)據(jù)也都有實際改善跡象。短期擾動不改變長期向好的趨勢，隨著經(jīng)濟復蘇，資本市場交易情緒預計將繼續(xù)升溫，北上資金持續(xù)流入也顯示出中國資產(chǎn)對海外投資者的吸引力。

在大量資金尋求增配中國權(quán)益資產(chǎn)的情況下，流動性充分的大盤核心資產(chǎn)會首先獲得關注。而MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)作為大盤核心資產(chǎn)的代表，對整體市場代表性強、行業(yè)全面覆蓋且配比均衡，相比滬深300等又更加聚焦，有望在復蘇行情中有突出表現(xiàn)。

龍頭作帆，均衡為槳

率先把握投資機會可關注這只ETF

MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)采用“優(yōu)選龍頭、均衡配置”的編制理念，在編制上采用了行業(yè)中性的思路，基于母指數(shù)MSCI中國A股指數(shù)，在互聯(lián)互通范圍內(nèi)，先在11個大類行業(yè)內(nèi)，選擇自由流通市值最大的2只股票，再在剩余范圍內(nèi)選擇28只自由流通市值最大的股票，直到指數(shù)成份股達到50只。

創(chuàng)新的編制規(guī)則保證了該指數(shù)覆蓋了代表中國經(jīng)濟的各行業(yè)龍頭，使國際和國內(nèi)投資者能夠追蹤中國行業(yè)領頭羊，包括關鍵行業(yè)板塊的優(yōu)質(zhì)股票。根據(jù)MSCI官網(wǎng)披露，目前指數(shù)前十大成份股分別為寧德時代、貴州茅臺、隆基綠能、萬華化學、立訊精密、紫金礦業(yè)、招商銀行、比亞迪、中國中免、邁瑞醫(yī)療，合計權(quán)重47.4%。

數(shù)據(jù)來源：MSCI，截止2022/12/31.指數(shù)成分股不代表個股推薦

與此同時，在優(yōu)選龍頭的基礎上，該指數(shù)也做到了行業(yè)配置相對均衡。與傳統(tǒng)寬基相比，金融權(quán)重降低，同時反映新經(jīng)濟、新產(chǎn)業(yè)方向的權(quán)重提高，在行業(yè)結(jié)構(gòu)上更加接近陸股通資金等機構(gòu)投資者的整體持倉結(jié)構(gòu)。

從估值情況來看，截至目前，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)整體 PE(TTM)10.26 倍，處于上市以來估值的 32.57%分位。不論是絕對估值水平，還是相對于歷史的分位水平，目前均處于合理區(qū)間，具備較強的估值優(yōu)勢和布局價值。(數(shù)據(jù)來源：Wind)

作為MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的配置工具，ETF兼具配置和交易屬性，能夠迅速把握投資機會。匯添富旗下MSCI中國A50 ETF近期獲得大量資金流入，且規(guī)模、流動性均處于同類領先，不失為當下投資的好選擇。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件�；�金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段�；�金的過往業(yè)績并不預示未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不構(gòu)成基金表現(xiàn)的保證，投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細了解產(chǎn)品信息。MSCI中國A50ETF及其聯(lián)接基金均由匯添富基金管理股份有限公司發(fā)行與管理，代銷機構(gòu)不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理責任。MSCI中國A50ETF及其聯(lián)接基金均屬于中等風險等級(R3)產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風險承受等級測評后結(jié)果為平衡型(C3)及以上的投資者，客戶-產(chǎn)品風險等級匹配規(guī)則詳見匯添富官網(wǎng)。在代銷機構(gòu)認申購時，應以代銷機構(gòu)的風險評級規(guī)則為準。本資料中所稱的基金或證券并非由MSCI贊助、認可或推廣，且MSCI就任何該等基金或證券或該等基金或證券所基于的任何指數(shù)不承擔任何責任。有關MSCI與匯添富基金管理股份有限公司以及任何相關基金之間的有限的關系的更詳細說明請見匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通交易型開放式指數(shù)證券投資基金及其聯(lián)接基金發(fā)行文件。以上基金的標的指數(shù)名稱為MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)。標的指數(shù)并不能完全代表整個股票市場。標的指數(shù)成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。盡管匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF聯(lián)接為目標ETF的聯(lián)接基金，但不能保證本基金的表現(xiàn)會與目標指數(shù)和目標ETF表現(xiàn)完全一致。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經(jīng)發(fā)布機構(gòu)事前書面許可前提下，不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。

《電鰻快報》