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近期，嘉實基金重磅推出一只投向全球智能汽車產業鏈龍頭和樞紐公司的新品嘉實全球創新龍頭（QDII），這也是春節后該公司發行的首只主動權益基金。

【資料圖】

作為新基金的掌舵者，熊昱洲給出了當前看好全球汽車電動智能化創新大浪潮的理由。在他看來，全球成長類資產的估值均處于底部區域，成長依然是目前大類風格中最具性價比的方向。而在諸多產業中，全球新能源車按歷史經驗將快速走向全面替代，部分新勢力已經實質站穩了高端定位，硬件端利潤體量或被明顯低估，甚至還有可能誕生類比于智能手機生態的一輪創新浪潮，因此，星火燎原之際，要積極擁抱，目前可能就是一次重要的布局機遇期。

長期專注硬科技領域

熊昱洲是一位有著復合教育背景的新銳基金經理，中國科大力學本科、上海交大金融碩士,專業基本功扎實。他2015年加入嘉實基金，擔任行業研究員，2021年1月正式任職基金經理，現任嘉實新能源新材料、嘉實產業先鋒和嘉實新優選的基金經理，嘉實全球創新龍頭是他的首只新發產品，主要投向全球智能汽車產業鏈龍頭和樞紐公司。

作為嘉實成長投資團隊核心成員，熊昱洲長期專注于硬科技領域。在他看來，股票投資的難點在于，事物是多周期運行的疊加，而人性往往是線性預期，這導致本質與表象的背離時常發生。“事物運行始終在高波動的變化中，一些公司股價也會出現大幅震蕩，因為經濟有周期，反映到企業就會有業績波動周期，人性的線性思維會把波動放得更大，在業績好的時候給高估值，業績不好時則給低估值，而最終業績增長會穿越周期。”

熊昱洲表示，在一個產業長期趨勢中，短周期的景氣波動還是會持續對股價表現造成影響，但底層斜率決定了穿越周期之后的長期增長中樞，這也是他最為看重的一點，因此，在做均值回歸討論時，趨勢線的判斷永遠是第一要務，周期相位則排在后面。

看好汽車電動智能化創新浪潮

熊昱洲最看好全球汽車電動智能化創新大浪潮。

在他看來，當前全球成長類資產和中國資產的估值都在底部區域，重估的序幕剛剛拉開，成長依然是目前大類風格中最具性價比的方向。在諸多產業中，全球新能源汽車正處在關鍵滲透拐點，按歷史經驗將快速走向全面替代。部分新勢力已經實質站穩了高端定位，硬件端利潤體量可能被明顯低估，智能手機生態已經實現了萬億級的變現空間，智能汽車的生態創新有望誕生一輪更大級別的機遇。因此，星火燎原之際，要積極擁抱新一輪創新浪潮，目前可能就是一次重要的布局機遇期。

“智能手機時代產生了爆炸式的流量和信息流，實現了萬億規模的生態變現，在這個過程中，智能手機龍頭依靠軟件變現完成了二次進階。但2008年~2013年氣勢如虹、上漲接近30倍的A股蘋果產業鏈龍頭，也曾面臨長達1年多的糾結期，對應的正是全球智能手機滲透率剛跨過20%~25%的階段，與現在的智能汽車何其相似。但歷史經驗告訴我們，產業趨勢的力量最終將戰勝一切擔憂，成為股價運行的主導力量。”熊昱洲表示，按照歷史經驗，新興產業都沿著典型S曲線完成滲透，全球電動車正沿著其他新興產業和先導國家的滲透軌跡前行，滲透率有望持續快速向上。

熊昱洲認為，智能汽車產業最大的創新點和最終利潤的獲得者主要集中在下游，整車在當前時點存在較大的非線性爆發力，再疊加智能駕駛的迭代和演進、普及率和應用率的提升，投資空間更大。具體而言，下游比較看好有自己軟件開發和二次BE系統能力的公司，中游傾向于全球滲透率從10%到75%的過程已展現出全球競爭力的龍頭公司，上游資源品今年的價格未必會有多大的下跌，但周期品波動輪回下很難定價。