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中國基金報記者孫曉輝

(資料圖片僅供參考)

今年以來，A股行情呈現較為明顯的結構性特征，小盤風格表現優于大盤風格，TMT板塊、“中特估”板塊成為一季度市場的熱點概念。

股票ETF資金流向出現大分化。年內表現相對滯后的醫藥、新能源、消費等板塊吸金效果顯著。創業板ETF一度強力吸金，4月以來卻再遭資金凈流出；中證500、滬深300、科創50、上證50、中證1000等ETF也大幅失血。

多位ETF基金經理表示，目前市場仍是低位，賠率較高，二季度市場機會大于風險。

醫藥、新能源主題強力吸金

非創業板寬基ETF大幅失血

今年以來，醫藥板塊表現疲弱，相關ETF份額卻持續創新高。Wind數據顯示，截至4月21日，15只醫藥、醫療器械、中藥等相關ETF年內吸金超過1億元，合計凈流入資金近260億元。具體產品方面，易方達滬深300醫藥ETF、華寶中證醫療ETF分別增加了133.82億份和104.1億份，估算約有65.67億元和53.53億元的凈流入；最新規模分別達到187.06億元和215.16億元。銀華中證創新藥產業ETF基金份額則增加了54.77億份，區間資金凈流入53.26億，目前最新規模超90億元。

同時，多只醫藥ETF份額持續創出新高。易方達滬深300醫藥ETF最新份額達403.07億份，華寶中證醫療ETF最新份額達446.58億份，銀華中證創新藥產業ETF最新份額達97.93億份。

行業主題ETF方面，鵬華酒ETF今年以來資金凈流入44.13億元，華泰柏瑞光伏ETF區間凈流入39.87億元，華夏新能源車ETF、南方新能源ETF分別吸金37.08億元、36.87億元。

實際上，易方達創業板ETF、華安科創50ETF今年以來也出現顯著資金凈流入，分別吸金93.32億元、51.66億元，但4月以來轉為資金凈流出，分別失血36.62億元和15.91億元。

與此同時，中證500、滬深300、科創50、上證50及中證1000等寬基指數ETF成為失血主陣地。南方中證500ETF今年以來資金凈流出188.91億元，其中4月份持續凈流出38.37億元；華泰柏瑞滬深300ETF年內凈流出156.81億元，4月則縮水29.89億元；華夏科創50ETF年內失血97.59億元，4月更是減少了94.86億元。

二季度市場機會大于風險

不過，主流寬基ETF基金經理普遍認為，目前市場仍是低位，賠率較高，二季度市場機會大于風險。

華安創業板ETF基金經理許之彥表示，市場主體內生動力和社會有效需求持續修復，疊加低基數效應，預計工業生產、投資、社零等宏觀指標將出現較為全面的復蘇和改善。財政和貨幣政策將繼續發力，集中落實擴大內需、提振實體信心、防范和化解風險等領域。

“我們認為，二季度的市場機會大于風險。宏觀經濟穩健向好有利于提升投資者風險偏好，在數字經濟的政策催化和人工智能浪潮的引領下，市場對于科技板塊的關注度持續提升。另外，國企改革和內需修復相關的部分消費領域也值得關注。創業板50聚焦生物醫藥、新能源、電子和互聯網券商四大賽道，核心資產保持了高增長與高景氣度，具備較好的投資價值。”許之彥稱。

華泰柏瑞滬深300ETF積極經理柳軍認為，隨著業績披露期的到來，投資主線逐漸從政策預期邏輯切換為業績兌現邏輯。近期市場題材熱度升溫，對于非AI類板塊產生資金面的沖擊，A股短期資金面風險快速上升，需留意題材熱度攀升后可能的短期高波動率風險。進入二季度，市場預計將重回“穩增長、消費復蘇”狀態。大盤風格有望再次成為攻守兼備標的的重要抓手。“中特估”或成為風格切換的核心變量。

華夏科創50ETF基金經理張弘弢則表示，目前市場仍處低位，賠率較高。機構重倉股表現不及非重倉股，尤其是行業方面，表現最強勁的是若干年來市場關注度較低的通信、傳媒、計算機，均值回歸的力量無形中在發揮著作用。