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(資料圖片)

作為市場重要的機構投資者，公募基金的持倉動向一直是市場關注的焦點，今年1季度，以人工智能、中特估為代表的相關板塊大幅上漲，公募基金在其中有何變化？作為專業投資者，他們又押注了哪些行業？

一季度股票倉位續創新高，科創板配置比例提升

西南證券研報數據顯示，今年一季度，普通股票型、偏股混合型、靈活配置型和平衡混合型基金的股票倉位分別為89.6％、88.2％、77％和53％，環比分別上升0.5個百分點、0.8個百分點、2.1個百分點和1.3個百分點，各類型基金倉位環比抬升幅度較上季度均有所收窄。

將四類基金合并計算，整體股票倉位為84.9％，環比抬升1.1個百分點，創2010年以來倉位新高，倉位抬升幅度較上季度有所收窄。

2016年-2023年1季度股票倉位變化情況

在配置方向上，將四類基金合并整體來看，科創板和主板倉位提升，創業板和港股倉位下降。

其中，今年1季度主板配置比例環比提升1.3個百分點，主板配置比例升至64.7％，扭轉了三個季度以來的下降趨勢，持倉市值重回2萬億，環比提升40.9％；科創板配置比例提升1.4個百分點至8.5％，與上季度增幅0.1個百分點的增幅相比，提升明顯，持倉市值提升至2722.3億，環比提升64.2％。

創業板和港股配置比例下降，其中創業板配置比例環比下降1.1個百分點至18.4％，與上季度0.1個百分點的降幅相比，繼續擴大，持倉市值提升至5906.9億，環比提升30.4％。

港股資金流入比例相對較少，配置比例下降1.6個百分點至8.3％，持倉市值提升至2657. 9億元，環比增長16.2％。

主板、創業板、科創板、港股配置比例情況

TMT獲加倉最多，電力設備、銀行、軍工減倉最多

一般來說，TMT是科技（Technology）、傳媒（Media）和通信（Telecom）三個領域的統稱，共包含四個申萬一級行業，分別是電子、計算機、傳媒和通信。

從板塊加倉情況來看，受益于生成式AI的火爆，TMT板塊倉位快速提升，從去年3季度的13.7％，連續大幅上升至21.1％，今年1季度的倉位提升幅度達到了5.6個百分點，來到了近5年的相對高位（5年分位數78.9％）。

而機械設備、電力設備、國防軍工行業為代表的制造行業，倉位占比持續走低，今年1季度已經下降至18.6％，同樣境遇的還有金融地產板塊，倉位下降1.9個百分點至9.3％，處于近10年的相對低位。

總體來看，計算機、傳媒、通信、電子、家電，為今年1季度加倉前五名，電力設備、銀行、軍工、商貿零售、房地產為今年1季度的減倉前五名。

對于公募基金此番持倉變動，申萬宏源的研報認為，資金在行業賽道上的切換仍在進行中，一方面以政策和技術驅動的數字經濟和人工智能相關行業配置尚處于“半山腰”，另一方面加速度下行的前期高景氣賽道調整較為緩慢，仍未充分出清。根據歷史經驗來看，資金切換的完整周期一般也需要1-2年。

該報告稱，短期而言，根據歷史成長股復盤經驗來看，數字經濟相關行業或面臨月度級別的調整，部分性價比較高（配置處于低位、估值合理）且享有二季度日歷效應的消費行業（如家電、醫藥、食品飲料、美容護理等行業）或有表現機會；但中長期看，依然建議全年重點關注數字經濟、人工智能、自動化以及醫藥相關領域的機會。

嘉實信息產業基金經理李濤認為，從中長期看，關鍵技術的國產替代勢在必行，數字化將會成為推動經濟持續增長的重要的生產要素。同時，政策引導下的政企信息產業投入也為科技板塊公司業績的逐步兌現提供基礎保障。

當前，我們正處在人工智能發展浪潮的初期，對標海外龍頭，我們認為受益于我國國產替代政策的龍頭公司發展空間廣闊。（文章來源：嘉實基金HARVEST FUND）

本文源自：金融界