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今晨美聯儲第三次例會如約而至，美元基準利率上調50點至0.75-1.00%符合預期，但這種加息幅度則是2000年以來美聯儲首次。尤其隨后市場表現與往不同，即美元貶值、美股上漲、石油暴漲、黃金溫和，美債穩定，超乎尋常的搭配組合超出歷史邏輯對標，也背離經濟基本面的道理論據。俄烏局面一直緊張不斷，現代環境與美國邏輯新動向與新構造呈現非傳統形態則是這次美聯儲加息之后關注的重點，這對預判未來美聯儲加息進程至關重要。目前美聯儲已經明確表態未來加息繼續推進，6月即將開啟縮表。目前疫情與地緣正值復雜局面，美聯儲舉措將更加備受關注，美元利率特殊與獨到取向更加需要審慎評估與防范。

首先重點在于美聯儲市場布局的先預期準備與策劃。

美聯儲加息預期一直是近兩年市場聚焦重點，甚至是市場風向標的重要指引與干擾。此次美聯儲例會之前，市場早已預料到加息尺度與節奏，進而預期起到的準備和鋪墊早已消化了接應環境與態勢的準備，進而市場呈現美元貶值102點的表現。一方面是美元節制升值目標與策略不變，外圍環境不支持美元貶值比較因素超強，美元堅守不升值尺度疊加美國經濟數據巧妙配置，美元不破高位和貶值隨機發揮則是美元國策基準的體現。另一方面是伴隨美國新經濟時代的周期，美國經濟品質或經濟實力已經形成美元匯率價值的評估超出傳統基礎界定，更違背邏輯與理論框架。加之美元特殊性并非是削弱了，美元加強版是目前美元居高不下的關鍵與支撐重點。因此，美聯儲造勢能力的發揮是目前美元利率上調的事態對應新動向，未來新組合將充分來自美元威力的全方位作用與威力，市場對評估邏輯與氛圍的感應需要重新認識美元獨到與特別之處。輿論造勢時美國先發制人的優勢和潛意識領先，尤其美聯儲加息無論對當前美國財政或經濟都是重大問題與焦點關注，美國輿論導向的指引性、操作性和自我性我們需要重視，甚至更需要識別與剝離看透事實與真相，這對當前理解美聯儲加息之后市場走勢至關重要。畢竟美元高級化不同于一般貨幣，美聯儲超極化不同于一般央行，美國霸權化不同于一般國家，這是我們理解與預期美聯儲重要的常識與邏輯。

其次焦點在于美元走勢超乎尋常自律與靈活顯威力。

縱觀歷史進程，美元指數100點以上是2000年以來少見的高位水平，這也是美元一直極力抵制的指標。然而，這次俄烏局勢以來，美元避險格外顯示威力與作用。一方面是前期美聯儲貨幣投放布局全球市場，市場覆蓋與壟斷前所未有，美聯儲資產負債表和貨幣供應量充分，這足以表明美元升值是因為美元流動性支持的作用，進而市場關聯因素偏向震蕩與動蕩局面，超乎價值邏輯的表現和心理不安逸是美元避險超強的重要基礎。因為美國經濟、政策、國際地位與影響全面控制局面時美元升值的不得已。另一方面美元指數構成既是支持美元核心，也是干擾美元目標與目的的策略與手法。因為目前的美元指數構成存在合作與競爭雙層邏輯，六種貨幣兩種格局，歐元是美元死敵，英鎊是美元新歡，日元是美元伙伴，其它貨幣隨從跟進面臨新組合，美元配置的得力與不利兩面性更凸顯美元靈活應對的姿態與動態。這就是美股、美債、美油、美金都成為美元調節的抓手與參數的寬泛理由，否則按照美國經濟與政策優勢，美元指數或許已經攀上110點了。尤其全球市場處于全面、多樣以及廣泛程度前所未有的價格、產品、地域、時間的多鏈接、多交叉、多角度的復雜、寬泛、敏感時期，這對于單一、局限和不健全而言的貨幣難以駕馭，反之對美元是一種靈活性、游韌性、超級性則是一種潛力的試探與施展平臺與通道。因此，目前市場對美元理解的偏激或是無法看清美元走勢的基礎。同時美元走勢已經超脫傳統，新經濟周期的邏輯尚無定律，美元走勢自我的靈活將是監測與評估重點。

最后關鍵在于美聯儲加息路徑與時機目標高瞻遠矚。

目前面對國際主要國家通脹高企，市場商品價格預期上漲不斷，美聯儲貨幣政策重心將集中應對通脹為主是未來其加息必然性。尤其值得關注這樣兩條信息，這是研判美聯儲貨幣政策重要參考。第一美國財政部長耶倫表示，預計未來一年美國經濟將穩健增長，既使隨著美聯儲采取行動降低通脹，經濟可能軟著陸。耶倫周三接受采訪時表示，“我相信未來一年我們將看到穩健的增長，美聯儲需要足夠精明且幸運，但我相信他們可以做到這一點”。但是多位經濟學家預測，隨著美聯儲加息，預計2023年美國將出現經濟衰退，但耶倫表示軟著陸是可能的。第二美國總統拜登在白宮就美國經濟現狀和通脹壓力發表講話時表示，在本財政年度結束前，美國政府將再削減1.5萬億美元的聯邦赤字，這將是美國歷史上單年赤字降幅最大的一年。拜登認為降低赤字、減少聯邦政府的借貸是緩解美國通脹壓力的一種方式。上述兩位美國要員意向語言表明美聯儲加息將加快與加大。一方面是經濟基礎依然穩健，實際表現也是如此，而所謂美國今年第一季度經濟衰退是一種手法或應對策略，這并不是美國經濟真實反應。另一方面則值得關注美國解決財政赤字的緊迫性，這預示美聯儲加息的財政扶持與配套是重點，預計未來美國國債利率與收益率非同尋常將是美國國家政策重點。畢竟目前美國為應對通脹和加息，美國進口激增的防御性已經導致貿易赤字巨高，美國防御性準備已經顯現利率前景與動向。因此，對美國因素的研究不能局限或短期視角，其優勢在于長期布局，超前與前瞻，這是美國觀察的重點與核心。美聯儲加息不單單是貨幣政策，其配合財政來源是主旨，利率應對通脹只是由頭，存貨與加碼進口是防御通脹之本，美元利率霸權才是美國所有一切之重，這是美元霸權根基與威信、威望，這是一個美元和美國長周期戰略設計與布局，美國的高瞻遠矚非同尋常。

綜上，預計美元貶值或是當前市場重要風向標，雖然美元有難度，但周圍貨幣關系前期鋪墊，加之商品刺激因素加強，美元隨自身負面借題發揮或如愿以償。相比較美股主動局面相當充分，這預示美國經濟前景是重要參數之重。由此，美聯儲加息有底氣，未來加息步驟將直接提升美元全球影響與威力，美元影響力將難以消除、無法替代，反之其它貨幣風險和危機才是難以避免，歐元、人民幣需要特別防范。縱觀美聯儲加息前景與美國通脹參數對標評估，預計年底美元基準利率將達到3%左右毫無疑問，美元利率政策將是緩解美國財政、經濟、國際對應關鍵一舉，美聯儲為全球央行角色是美國國家核心利益。