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了解指數的分類，可以幫助我們在進行指數化投資時，更加準確、便捷地查找和挑選投資標的。

按照資產類別分類，指數主要可分為股票指數、債券指數、商品指數。

股票指數和債券指數分別主要反映特定股票、債券市場價格走勢。商品指數主要反映可交易的大宗商品價格走勢，比如黃金指數、原油指數、豆粕指數等。

(資料圖)

本篇主要和大家介紹股票指數相關知識，股票指數又主要分為寬基、行業、主題、策略類指數。

寬基指數

寬基指數通常表征某個市場或板塊的整體表現，成份股包含各行各業的股票。

一些寬基直接以市場板塊名稱命名。例如，上證指數，反映了上海證券交易所上市公司的整體表現；創業板指，包括了最具代表性的100家創業板上市公司。

還有一些寬基指數的名稱包含數字，比如300，500等，代表了該指數成份股的數量，并一般以市值大小作為主要篩選標準。例如，滬深300指數，包括了滬深市場中市值大、流動性好的300只股票；而另一條常見的中證500指數，則包含了市值排名在301到800的500只股票，代表A股市場中一批中小市值公司的股票價格表現。

行業指數

與寬基指數相對應的是窄基指數，窄基指數主要指行業指數和主題指數。窄基指數的的成份股選樣范圍相對更加聚焦，相應地，行業集中度較高，階段性波動風險也要高于寬基。

行業指數的成份股均歸屬于某個特定行業。不同機構的行業分類標準千差萬別，導致行業指數也林林總總，不勝枚舉。例如，申萬一級行業指數有31個，而按中證指數公司的行業分類標準，中證一級行業指數共分為了如下11個：

來源：中證指數有限公司。

基于一級行業，還可以進一步細分至二級、三級、四級行業。

比如，中證的主要消費（一級行業），可以細分為食品飲料與煙酒、農牧漁、家庭與個人用品3個二級行業；食品飲料與煙酒（二級行業）分為酒、軟飲料、食品、煙草4個三級行業；酒（三級行業）可分為白酒、啤酒、黃酒、葡萄酒及其他4個四級行業。

圖：行業指數類型分布示例圖

來源：中證指數有限公司。為方便閱讀，只展示部分行業指數示例。

相應地，中證指數公司編制出了中證全指主要消費指數（一級行業）、中證申萬食品飲料指數（二級行業）、中證酒指數（三級行業）、中證白酒指數（四級行業）等。

為了更加全面、客觀反映經濟結構和上市公司行業歸屬的變化，行業分類連帶行業指數也都會持續進行動態調整。

投資者如果要投資配置行業指數基金，一定要弄明白其行業劃分標準是什么，成份股有哪些，是不是自己心儀的標的。

主題指數

主題指數也屬于窄基，它的成份股均具有某種相同的主題屬性。

與行業指數相比，主題指數的成份股表面上看可能分布比較分散、是一個跨板塊、跨行業、甚至跨境內外市場的“綜合體”，但是“形散神不散”，這些成分股都與某個主題高度相關、可用一條“主線”將他們貫串起來，因此也可能會對某些風險因素產生共振，需關注其由此帶來的特有風險。

例如，中證內地低碳經濟主題指數，是由清潔能源發電（太陽能、風能等）、能源轉換及存儲（智能電網、電池等）、廢物處理（水處理、垃圾處理等）等多個領域公司構成，反映滬深市場上低碳經濟主題上市公司的整體表現；

中證養老產業指數，是針對養老產業這個主題構建的指數，行業分布非常廣泛，涵蓋了醫藥衛生、健康食品、休閑旅游、人壽保險、小家電等養老產業相關的上市公司，反映滬深市場養老產業相關上市公司的整體表現。

策略指數

策略指數，通常是針對某種特定策略（紅利、低波、基本面、價值等）來選擇成分股，確定權重的指數。

寬基、行業等傳統指數，一般定位于獲得目標市場平均收益，而策略指數一般會加入不同的策略因子，以期望獲得更好的回報或更高的風險-收益性價比。

例如，上證紅利指數主要選取現金股息率高、分紅比較穩定的成份股；

中證500行業中性低波動指數，主要在中證500指數二級行業內選取低波動特征的證券，力求實現降低指數整體波動率的目標。

基本面50指數，通過對基本面指標（營業收入、現金流、凈資產、分紅）進行加權，選取出基本面價值最大的50只股票去構建指數。

滬深300價值指數，主要通過對滬深300指數樣本股進行價值因子（股息收益率、市盈率、市凈率和市現率）評分，選取出排名最高的100只股票去構建指數。

以上是對股票指數的介紹。

對于指數的大分類，除了按照資產類別分類，還可以按照投資市場分類，分為境內和跨境市場指數。境內市場指數比較好理解，成份券均來自境內市場，如A股市場的上證指數、滬深300、中證可轉換債券指數等；跨境市場指數的成份券，主要由境外證券構成、或者境內和境外證券共同構成，如中證滬港深300指數、香港恒生指數、摩根大通政府債券指數等。

數據及圖表來源：易方達投資者教育基地

聲明：本資料僅用于投資者教育，不構成任何投資建議。我們力求本資料信息準確可靠，但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證，亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。

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