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中國基金報記者 曹雯璟

(資料圖片僅供參考)

近年來，指數(shù)化投資品種在國內(nèi)市場高歌猛進(jìn)，目前交易型開放式指數(shù)基金（ETF）總規(guī)模逼近2萬億元，與此同時，越來越多的券商發(fā)力ETF專業(yè)投顧。

券商發(fā)力布局ETF投顧業(yè)務(wù)

數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，全市場818只ETF總規(guī)模逼近2萬億元，其中權(quán)益ETF總規(guī)模約1.62萬億元。各大券商紛紛搭乘指數(shù)時代投資東風(fēng)，發(fā)力ETF投顧業(yè)務(wù)。

記者了解到，今年，國泰君安證券在現(xiàn)有的首席投顧、首席理財投顧雙百首席序列的基礎(chǔ)上，又新建了“首席ETF投顧”團(tuán)隊。“在提升股票咨詢能力、產(chǎn)品配置能力的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)對分支機(jī)構(gòu)ETF研究能力的培養(yǎng)賦能，助力公司財富業(yè)務(wù)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)等共同發(fā)展。”國泰君安證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

國信證券今年也進(jìn)行了投顧隊伍的序列改革，重新拆分為“專業(yè)投顧”和“理財規(guī)劃師”兩大序列。“專業(yè)投顧”定位于投顧的投顧，聚焦細(xì)分的資產(chǎn)類別做買方研究。在“專業(yè)投顧”序列下，就包括ETF專業(yè)投顧，主要負(fù)責(zé)對ETF行情進(jìn)行跟蹤和分析，選出適配的ETF策略。

平安證券則采取總分聯(lián)動、線上線下相結(jié)合的模式。據(jù)平安證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)事業(yè)部產(chǎn)品與財富管理中心執(zhí)行總經(jīng)理徐海洋介紹，總部層面提供ETF投教資訊及短視頻、ETF市場資訊及數(shù)據(jù)跟蹤等內(nèi)容給分支機(jī)構(gòu)投資顧問，讓他們有豐富的工具為客戶提供ETF服務(wù)；線上組織ETF實盤大賽，結(jié)合線下報告會、投資沙龍等日常服務(wù)活動，引導(dǎo)客戶參與ETF投資。

西部證券充分利用新媒體，重點孵化培養(yǎng)ETF投顧IP，在抖音、微信視頻號等自媒體平臺和西部證券APP，結(jié)合近期正在舉辦的“西部點將臺”ETF投資大賽活動，向客戶傳播ETF投教知識，開展相關(guān)投顧服務(wù)。

也有一批在業(yè)內(nèi)較早確立ETF戰(zhàn)略的券商，在ETF成交額、持有規(guī)模、客戶數(shù)等方面已經(jīng)形成各自特色并取得了一定優(yōu)勢。

如華寶證券已形成了研究、顧問、工具、運(yùn)營互相支撐的業(yè)務(wù)鏈。據(jù)華寶證券零售業(yè)務(wù)總部聯(lián)席總經(jīng)理王莽介紹，在研究與顧問方面，華寶證券研究創(chuàng)新部長期覆蓋ETF品類和交易策略研究，公司還培養(yǎng)了一批講師承擔(dān)ETF推廣和投教職能；在交易工具方面，先后上線了ETF專屬投資工具、針對ETF的投顧專欄和投資組合等。此外，華寶證券已舉辦多期ETF實盤大賽。

銀河證券在“財富星”投顧服務(wù)現(xiàn)有服務(wù)投資品種基礎(chǔ)上，于去年下半年推出“財富星-ETF”投顧系列服務(wù)。截至今年7月底，“財富星-ETF”已覆蓋400余家分支機(jī)構(gòu)，簽約客戶數(shù)突破3萬人，簽約規(guī)模突破200億元。在ETF投顧隊伍建設(shè)方面，銀河證券于今年6月面向分支機(jī)構(gòu)招募ETF人才，并在“財富星-ETF”的基礎(chǔ)上，打造總分聯(lián)動的ETF研究策略體系。

中信建投證券去年起創(chuàng)設(shè)了“一行一首席”行業(yè)專家投資顧問培養(yǎng)計劃，培訓(xùn)將行業(yè)研究框架、研究方法與客戶服務(wù)實踐、內(nèi)部ETF模擬比賽等培訓(xùn)模塊相融合，旨在為客戶提供投資建議和財富管理的綜合服務(wù)方案。

相較普通基金投顧

ETF投顧存在諸多差異性

業(yè)內(nèi)人士表示，ETF投顧、普通基金投顧都可以提供財富管理的解決方案，區(qū)別在于客群和服務(wù)場景，ETF專業(yè)投顧對專業(yè)能力的要求更高。

“ETF投資者有相當(dāng)一部分轉(zhuǎn)化自股民或熟悉股票市場的投資者，與此相關(guān)，ETF投顧服務(wù)的方案設(shè)計需要更多側(cè)重股票資產(chǎn)，對行業(yè)主題型ETF和交易機(jī)會更加敏感。此外，ETF可以結(jié)合場內(nèi)衍生品執(zhí)行組合策略，因此，ETF投顧也適合對沖型投資者。基金投顧則更多面向場外基金投資者，客戶屬性更加多元，引導(dǎo)他們進(jìn)行資產(chǎn)配置、長線投資是當(dāng)前的主旨。”王莽表示，在大財富管理市場中，ETF是券商區(qū)別于銀行、三方財富管理等平臺獨(dú)有的交易工具，是券商具備競爭優(yōu)勢的領(lǐng)域。這是各大券商發(fā)力ETF投顧的原因之一。

徐海洋表示，ETF專業(yè)投顧和普通基金投顧的差異明顯，一是投資策略端，普通基金投顧標(biāo)的以場外標(biāo)品特別是場外公募基金為主，會非常看重主動管理型公募基金阿爾法收益的獲取；而ETF組合投資策略的重點在資產(chǎn)配置端和風(fēng)格及行業(yè)配置端，放棄了單個標(biāo)的阿爾法收益獲取，通過標(biāo)的底層天然的高分散來降低風(fēng)險和波動。二是交易系統(tǒng)端，普通基金投顧目前以場外基金為主，對于日內(nèi)交易的有效性要求不高，而ETF專業(yè)投顧如果要做到管理型投顧，對于系統(tǒng)存在實時交易的訴求。

西部證券投顧負(fù)責(zé)人表示，面對不同的客群應(yīng)用場景，ETF專業(yè)投顧能夠提供更有針對性的服務(wù)，一方面，可以在適當(dāng)性匹配基礎(chǔ)上，為普通客戶提供ETF投資建議；另一方面，ETF場內(nèi)交易、場外申贖的特性衍生了更多的交易及套利空間，對于高凈值或?qū)I(yè)投資者，專業(yè)投顧可以提供更為專業(yè)性的投資建議。