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今日,東方財(cái)富陳果通過社交媒體發(fā)布最新市場觀點(diǎn),就極端行情下的投資者交易行為、美股AI牛市與上世紀(jì)90年代互聯(lián)網(wǎng)行情的差異,以及產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑選擇等核心話題分享了判斷。
談及極端行情對投資者交易模式的塑造,陳果直言:“一個(gè)行情如果趨向極端,會把很多投資者逼成漲停板敢死隊(duì)的交易模式:追高不怕,不行就右側(cè)一鍵清倉。” 他同時(shí)以過往賽道行情作參照,提醒投資者區(qū)分產(chǎn)業(yè)趨勢與投資擇時(shí)的邊界:“2021 底中國新能源產(chǎn)業(yè)前景如何和是否應(yīng)該追中國新能源股是兩個(gè)問題。”
針對當(dāng)前市場高度關(guān)注的美股AI牛市,陳果將其與上世紀(jì)90年代末的納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)行情做橫向?qū)Ρ龋鞔_表示二者 “今非昔比”。
復(fù)盤當(dāng)年互聯(lián)網(wǎng)行情的估值結(jié)構(gòu),陳果稱:“90年代末,互聯(lián)網(wǎng)三大龍頭AOL,Yahoo,Ebay悉數(shù)早早在納斯達(dá)克上市且盈利,營收盈利增速都是三位數(shù)水平然后PE都給得很高,排在后面的Amazon沒有EPS只有營收高增長,但市值天花板有限,當(dāng)年最高峰也就三四百億(在當(dāng)時(shí)這個(gè)數(shù)量級也是二線,畢竟思科是五千億美元市值)。”
反觀本輪AI浪潮,頭部企業(yè)的估值體量已顯著抬升。據(jù)公開信息,SpaceX已于美東時(shí)間2026年6月12日在納斯達(dá)克正式上市,股票代碼SPCX。陳果指出:“現(xiàn)在剛上市的SpaceX,還沒上市的Anthropic和OpenAI都沒有EPS和PE可言,市值估的基本都是一梯隊(duì)萬億級水平,給的PS比亞馬遜只高不低。”
在宏觀產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑的判斷上,陳果給出了鮮明結(jié)論:“硅基通縮,碳基復(fù)蘇,才是正途。”
對于當(dāng)下追逐科技賽道的投資邏輯,他補(bǔ)充了關(guān)鍵前提:“現(xiàn)在如果選擇追硅,邏輯上應(yīng)該先祈禱碳基不崩,最好碳基股大漲。” 談及美國當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)與政策路線選擇,陳果認(rèn)為:“美國如果還要走所謂‘硅基通脹,碳基收縮’這個(gè)死胡同路線,那我覺得大資金選擇出走是理性之選。”
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